Las Vegas Sands (NYSE: LVS) đã nộp một bản cáo bạch cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC), cho biết họ sẽ bán trái phiếu cao cấp doanh nghiệp để tái tài trợ 500 triệu đô la nợ đáo hạn vào tháng Sáu.
Tài liệu quy định không bao gồm chi tiết về giá cả và lãi suất, nhưng được kỳ vọng một phần các khoản thu sẽ được sử dụng để tái tài trợ cho 500 triệu đô la trái phiếu không bảo đảm cấp cao 2,90% đến hạn vào tháng Sáu. Sands cũng lưu ý rằng một phần của các khoản thu có thể được dùng để tài trợ chương trình mua lại cổ phiếu.
Chúng tôi dự định sử dụng số tiền thu được từ đợt phát hành này, cùng với tiền mặt có sẵn, để (i) mua lại toàn bộ 500 triệu đô la Trái phiếu cấp cao 2,900% đáo hạn tháng 6 năm 2025 (như đã định nghĩa ở đây) và bất kỳ lãi suất nào tích lũy, (ii) thanh toán các khoản phí và chi phí liên quan đến giao dịch và (iii) cho các mục đích doanh nghiệp chung, có thể bao gồm việc mua lại cổ phiếu phổ thông của LVSC theo ủy quyền hiện tại của hội đồng quản trị LVSC,” theo bản cáo bạch.
Khi Sands công bố kết quả quý đầu tiên cách đây một tuần, công ty cho biết hội đồng quản trị đã ủy quyền tăng quy mô của chương trình mua lại cổ phiếu trước đó lên 2 tỷ đô la từ 1,1 tỷ đô la còn lại.
Sands Không Bị Ép Bởi Việc Bán Nợ, Theo Fitch
Trong nhiều ngành, bao gồm cả ngành game, việc các công ty phát hành trái phiếu mới để tái tài trợ hoặc thanh toán nợ đến hạn là chuyện phổ biến. Đây là một phương thức hiệu quả để người phát hành kéo dài thời hạn đáo hạn của họ trong khi có thể giảm chi phí lãi suất.
“Fitch tin rằng LVSC cam kết quản lý bảng cân đối kế toán của mình để duy trì xếp hạng đầu tư,” lưu ý công ty nghiên cứu. “Công ty có một hồ sơ vững chắc trong việc giao tiếp rõ ràng về chính sách đòn bẩy của mình và duy trì quản lý bảng cân đối kế toán thận trọng. Ban điều hành đặt mục tiêu tỷ lệ nợ gộp từ 2,0x-3,0x trước khi có ảnh hưởng từ các dự án phát triển.”
Cơ quan xếp hạng đã áp dụng mức xếp hạng “BBB-” cho việc bán trái phiếu với triển vọng “ổn định”. Fitch cho biết công ty game này đang tạo ra dòng tiền đủ khả năng
thực hiện các kế hoạch thưởng cho cổ đông của mình.
Hồ Sơ Tín Dụng Của Sands Thuận Lợi So Với Các Đối Thủ
Xếp hạng tín dụng tổng thể của Las Vegas Sands là “BBB-”, điều này so sánh thuận lợi với các đối thủ như MGM Resorts International (NYSE: MGM) và
Wynn Resorts (NASDAQ: WYNN), cả hai đều được Fitch xếp hạng “BB-”, hay còn gọi là chất lượng rác.
Fitch đã khen ngợi Sands vì quản lý thận trọng bảng cân đối kế toán của mình trong giai đoạn sau đại dịch coronavirus, đã buộc nhà điều hành phải ngừng trả cổ tức.
“Một cách tích cực, công ty đã thực hiện các bước thận trọng để quản lý bảng cân đối kế toán của mình trong bối cảnh chịu áp lực hoạt động liên tục do đại dịch,” kết luận cơ quan xếp hạng. “Điều này bao gồm việc tạm dừng trả cổ đông khi dòng tiền hoạt động giảm và cam kết công khai không khôi phục cho đến khi dòng tiền ổn định ở mức tương ứng với mức tăng trưởng.”